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　　受自身基本面壓力較大以及大宗商品系統(tǒng)性下跌影響，乙二醇表現(xiàn)弱勢，價格下跌至年內(nèi)低點。當前來看，乙二醇在底部振蕩已有時日，虧損狀態(tài)下表現(xiàn)出一定的抗跌性。隨著悲觀情緒的緩和，在盤面的移倉換月、成本支撐以及供需邊際好轉(zhuǎn)等因素的影響下，乙二醇有望反彈。

　　供給量處于低位

　　乙二醇供應(yīng)持續(xù)收縮，主要是生產(chǎn)效益低下，企業(yè)檢修意愿較強，推遲重啟現(xiàn)象較多。截至7月14日，國內(nèi)乙二醇整體開工負荷在55.99%，較上期上漲1.2個百分點，其中煤制乙二醇開工負荷在50.64%，較上期下降1.7個百分點。截至7月中旬，7—8月檢修計劃新增天盈、永城二期及兗礦，8月檢修計劃的裝置體量增至220萬噸，煤制開工會進一步下滑，8月即將開啟新一輪集中檢修。除煤制外，其余工藝效益也不佳，部分轉(zhuǎn)產(chǎn)別的品種，乙二醇總體產(chǎn)出偏低。自3月起，乙二醇國內(nèi)產(chǎn)量逐月下滑，預(yù)計7—8月產(chǎn)量有望降至100萬噸以下。

　　需求有環(huán)比提升預(yù)期

　　終端需求持續(xù)低迷始終是壓制乙二醇價格的重要因素。目前處在下游消費淡季，滌絲工廠庫存壓力大，現(xiàn)金流低，近期幾家滌絲大廠減產(chǎn)幅度不斷加碼，聚酯負荷下滑至76.7%，處在歷史低位水平。終端織造開工徘徊在50%的低位。不過近期需求端環(huán)比有一些積極的因素顯現(xiàn)。隨著上游原料價格的快速下跌，聚酯和坯布的利潤都有所修復(fù)，而下游原料庫存一直很低，現(xiàn)金流修復(fù)后具備一定補庫潛力，聚酯產(chǎn)銷從上周五開始出現(xiàn)階段性放量，聚酯工廠庫存得以階段性去化。聚酯工廠的高庫存、低現(xiàn)金流現(xiàn)狀有所緩解，開工觸底后有望小幅提升。從終端的情況來看，8—9月份也有望環(huán)比走好，主要是前期開工降得很低，季節(jié)性上8—9月是旺季。因此，乙二醇需求有望環(huán)比提升，但長期仍然不樂觀。

　　從期貨盤面的角度來看，乙二醇2209合約自7月初開始減倉，進入主力合約移倉換月階段，在此期間大宗商品處在系統(tǒng)性下跌的行情中，乙二醇表現(xiàn)出一定的抗跌性，主要是空頭獲利主動離場對乙二醇價格形成一定支撐，生產(chǎn)利潤大幅虧損下乙二醇處在跌無可跌的狀態(tài)中。

　　綜合以上分析，隨著悲觀情緒的緩和，在盤面的移倉換月、成本支撐以及供需邊際好轉(zhuǎn)等因素的影響下，乙二醇有望反彈。