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　　國信證券發(fā)布研究報告稱，看好紡織產(chǎn)業(yè)升級，分享高附加值紡織材料龍頭成長紅利。中國的紡織業(yè)在全球處于絕對領(lǐng)先地位，當下正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級浪潮中。疫情下國內(nèi)供應(yīng)鏈快速恢復，穩(wěn)定可靠，再次證明產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。未來伴隨產(chǎn)業(yè)附加值提升，高端紡織材料企業(yè)發(fā)展前景廣闊。看好持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新、效率領(lǐng)先、具備核心技術(shù)和客戶資源、全球化布局的制造商龍頭，重點推薦申洲國際(02313)、臺華新材(603055.SH)、偉星股份(002003.SZ)、天虹紡織(02678)和百隆東方(601339.SH)。

　　國信證券主要觀點如下：

　　全球紡織業(yè)發(fā)展史：以深厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)向高附加值材料產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型

　　紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈自上而下從重資產(chǎn)到重人力，其中差異化紡織材料附加值高。復盤全球紡織業(yè)百年五輪大遷移，從終端成衣加工業(yè)，向上延伸到附加值較高的中間紡織品，最終保留高端制造和技術(shù)研發(fā)。中國繼續(xù)雄踞全球紡織業(yè)領(lǐng)導地位，高附加值產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，終端加工向外溢出。

　　他山之石：從日本東麗和YKK看紡織材料巨頭進化史

　　尖端紡織品龍頭東麗創(chuàng)立于1926年，現(xiàn)收入規(guī)模約1400億元，主要業(yè)務(wù)有纖維和紡織品、樹脂和薄膜、碳纖維等，在各領(lǐng)域堅持研發(fā)尖端材料。享譽全球的拉鏈龍頭YKK創(chuàng)立于1934年，現(xiàn)收入規(guī)模約500億元，主要業(yè)務(wù)包括拉鏈、建材和機械設(shè)備，以創(chuàng)新與品質(zhì)引領(lǐng)行業(yè)標準。

　　國內(nèi)紡織產(chǎn)業(yè)：附加值升級，穩(wěn)定性凸顯，全球擴張新機遇

　　目前我國紡織業(yè)呈現(xiàn)三大機遇：首先，產(chǎn)業(yè)升級附加值提升，已為大勢所趨;第二，疫情后供應(yīng)鏈穩(wěn)定性優(yōu)勢凸顯，鞏固全球核心地位;第三，龍頭企業(yè)海外擴張，憑借人才技術(shù)與資本優(yōu)勢構(gòu)建新增長曲線。

　　紡織材料隱形冠軍：成長中的纖維、面料、輔料優(yōu)質(zhì)企業(yè)巡禮

　　申洲國際是全球面料制衣一體化龍頭，憑借質(zhì)面料技術(shù)研發(fā)等優(yōu)勢深度綁定頂級品牌，獲得持續(xù)快速成長。臺華新材是我國差異化化纖紡織品龍頭，在錦綸66供需兩旺背景下加速擴張。偉星股份是國內(nèi)拉鏈鈕扣雙龍頭，生產(chǎn)技術(shù)進步推動份額提升。紗線領(lǐng)域的彈力包芯紗龍頭天虹紡織與色紡紗龍頭百隆東方具有出色的持續(xù)成長前景。

　　風險提示：疫情惡化;政策變動;原料價格大幅波動;貿(mào)易環(huán)境惡化;產(chǎn)能擴張不利。