久久国产中文日韩欧美旡码,久久国产丝袜精品电影,国产亚洲精品久麻豆系列,国产欧美日韩在线中文一区,亚洲V∧在线观看精品,中文无码ab,老色鬼久久亚州AV综合

　　隨著聚酯產業(yè)鏈期貨品種日漸豐富，企業(yè)風險管理更加靈活多樣。PTA期權的出現(xiàn)，給產業(yè)的風險管理提供了更多可能，也為企業(yè)提供了更多價格發(fā)現(xiàn)信號和風險對沖工具。9月2日，恒力期貨副總經理孫朝旺在2021中國(鄭州)國際期貨論壇PTA、短纖分論壇上表示，產業(yè)企業(yè)運用衍生工具進行風險管理的方式中，期貨和期權工具各有妙招，在不同場景下，兩個工具“雙劍結合”為聚酯企業(yè)保駕護航。

　　據(jù)了解，在過去18年內，PTA市場每年現(xiàn)貨價格最大波幅基本都超過40%，高的年份可達120%，如此劇烈的波幅給產業(yè)企業(yè)特別是貿易和消費型企業(yè)帶來了巨大風險。面對如此劇烈的市場波動，依靠實體企業(yè)產業(yè)鏈自身是無法應對的。為了解決這一問題，期貨、期權等工具應運而生。

　　期貨日報記者了解到，PTA期貨在產業(yè)鏈中的認可度較高，企業(yè)的期現(xiàn)結合也非常嫻熟。目前，除了傳統(tǒng)的套保鎖定原料成本、銷售利潤外，也有不少企業(yè)通過基差貿易或含權貿易進行庫存轉移，降低存貨成本及價格風險，提高企業(yè)市場競爭力。

　　對于風險的管理，聚酯企業(yè)可以在不同場景下選擇不同的風險管理模式。其中，期貨工具進行風險管理的目的是根據(jù)企業(yè)的實際情況，對風險進行有效的拆分、組合、轉移、重置——即盡可能保留對己方有利的風險，而屏蔽對實現(xiàn)己方目標不利的風險。在孫朝旺看來，根據(jù)“時間相同、方向相反、數(shù)量相近、品種相似”的原則，期貨工具可以屏蔽大部分價格風險帶來的影響。

　　期貨進行風險管理的方式比較簡單，主要包括買入套期保值和賣出套期保值兩種方式，而運用期權工具進行風險管理的策略模式則相對多元、復雜。

　　“相較于傳統(tǒng)期貨工具，期權具有精細化優(yōu)勢。”孫朝旺表示，一方面，期權可以實現(xiàn)分價格區(qū)間的風險管理。另一方面，期權在規(guī)避不利風險的同時，可以保留價格朝有利的方向變化帶來的好處。比如，在期權頭寸轉化為期貨頭寸之后，可以繼續(xù)持有期貨擇機再了結。

　　他舉例說，某PTA貿易商甲在6月初PTA2109期貨價格僅為4500元/噸時，即認為未來數(shù)月PTA價格必然大漲，但卻苦于資金不足，無法直接囤現(xiàn)貨，又因為缺乏交易技巧，擔心做期貨“看對做不對”，但又不愿意放棄這波庫存升值的機會。那么貿易商甲可以選擇買入3個月后到期、執(zhí)行價格為5500元/噸、權利金為10元/噸的虛值看漲期權。

　　“未來3個月內，只要PTA期貨價格開始上漲，甚至沒有上漲，都很可能賺錢(波動率)。持有期間，若期權價格上漲或期權變?yōu)閷嵵?，則可隨時進行平倉操作；持有到期，標的期貨合約漲破5510元/噸便有利可圖，且可行權將期權變?yōu)槠谪涱^寸，從而平倉了結。最差的情況也不過是持有到期，期權為虛值作廢，虧損10元/噸的權利金?！睂O朝旺解釋說。

　　期權作為期貨工具的有效補充，不僅可以實現(xiàn)分價格區(qū)間的風險管理，還可以針對不同類型的企業(yè)提供更加精細化和差異化的風險管理。比如，對買方而言，在期權平倉后，或期權轉化成期貨頭寸后，還可以保留期貨價格上漲的收益?！巴ㄟ^期權組合，可以實現(xiàn)現(xiàn)貨和期貨不具備的價格建倉和變現(xiàn)功能。另外，通過方向性的交易和波動類的交易，期權可以為企業(yè)提供更綜合的保護?！睂O朝旺說。