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　　據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，本周新增的PTA裝置檢修計(jì)劃涉及東北375萬(wàn)噸/年、寧波200萬(wàn)噸/年產(chǎn)能，提前檢修計(jì)劃涉及華南450萬(wàn)噸/年產(chǎn)能，另有個(gè)別裝置短暫停車(chē)。

　　“當(dāng)前是PTA淡季，下游需求季節(jié)性走弱，但隨著幾套大裝置檢修計(jì)劃的公布，2024年的PTA庫(kù)存變化有別于往年?！闭闵唐谪浄治鰩熤炝⒑浇榻B，和往年1月、2月的大幅累庫(kù)不同，2024年P(guān)TA庫(kù)存反而呈下降趨勢(shì)。

　　在朱立航看來(lái)，2024年春節(jié)前后PTA裝置檢修力度較大，足以抹平聚酯行業(yè)季節(jié)性降負(fù)帶來(lái)的需求減量。

　　“本輪檢修的多是大型裝置，3套裝置產(chǎn)能合計(jì)1025萬(wàn)噸/年，占全國(guó)有效產(chǎn)能的13%。此外，檢修時(shí)間偏長(zhǎng)，多在3—4周(一般為兩周左右)。技改裝置雖未公布具體時(shí)長(zhǎng)，但預(yù)估時(shí)間不短?！盤(pán)TA分析師安光表示。

　　“從量來(lái)看，一季度檢修加技改涉及的產(chǎn)能為1980萬(wàn)噸/年，占總產(chǎn)能的24.6%，若無(wú)其他臨停變化，則每月涉及的檢修產(chǎn)能在500萬(wàn)—700萬(wàn)噸/年，剔除2023年新冠疫情尾聲時(shí)期的個(gè)例，本輪整體檢修力度處于均值上方?！蔽锂a(chǎn)中大期貨能化組組長(zhǎng)謝雯表示。

　　安光介紹，東北375萬(wàn)噸/年的裝置已運(yùn)行20個(gè)月，之前市場(chǎng)對(duì)其檢修的預(yù)期較強(qiáng)；寧波200萬(wàn)噸/年的裝置已運(yùn)行11個(gè)月，之前市場(chǎng)沒(méi)有檢修預(yù)期；華南450萬(wàn)噸/年的裝置屬于將檢修計(jì)劃從4月提前至3月下旬，對(duì)市場(chǎng)的影響前置。

　　“春節(jié)前發(fā)布如此大規(guī)模的集中檢修計(jì)劃，超出了預(yù)期。”朱立航稱(chēng)，往年1—2月PTA市場(chǎng)以累庫(kù)為主，但2024年顯然不一樣，多套大型裝置集中檢修改善供應(yīng)端，需求端聚酯環(huán)節(jié)今年的開(kāi)工情況也好于預(yù)期，雙重作用下PTA市場(chǎng)供需格局良好。

　　同樣，謝雯認(rèn)為，往年春節(jié)前PTA市場(chǎng)也會(huì)進(jìn)行一輪檢修，主要和春節(jié)放假、聚酯庫(kù)存有關(guān)，但并不是年內(nèi)檢修高峰。

　　通常而言，大體量的集中檢修會(huì)促使PTA加工費(fèi)反彈。事實(shí)上，從現(xiàn)貨和盤(pán)面來(lái)看，檢修計(jì)劃帶來(lái)的影響已有所體現(xiàn)，加工費(fèi)均反彈至350元/噸以上的相對(duì)高位，盤(pán)面加工費(fèi)更是創(chuàng)下上市以來(lái)的新高。

　　“從目前的供需格局來(lái)看，PTA加工費(fèi)反彈是合理的?！敝炝⒑奖硎?，后續(xù)隨著裝置的重啟和新裝置投產(chǎn)的增加，全年整體加工費(fèi)仍難言樂(lè)觀，預(yù)計(jì)會(huì)回落至300元/噸以下水平。

　　截至1月24日，1月PTA平均加工費(fèi)在345元/噸，環(huán)比下跌14%。2月春節(jié)假期影響產(chǎn)業(yè)鏈終端需求，弱需求自下而上負(fù)反饋，勢(shì)必強(qiáng)化PTA累庫(kù)存預(yù)期，進(jìn)而擠壓PTA加工費(fèi)。

　　“PTA企業(yè)主動(dòng)宣布檢修計(jì)劃，一方面為了提振市場(chǎng)信心，一方面為了減輕后期庫(kù)存壓力?！卑补獗硎?，2023年P(guān)TA企業(yè)“硬扛”低加工費(fèi)維持偏高開(kāi)工負(fù)荷，以維護(hù)自身市場(chǎng)份額為首要任務(wù)，2024年可能需要考慮實(shí)際盈虧問(wèn)題，利用減停產(chǎn)將加工費(fèi)鎖定在一定區(qū)間。另外，市場(chǎng)需要時(shí)間消化2022年12月至2024年4月投產(chǎn)及計(jì)劃投產(chǎn)的1950萬(wàn)噸/年的新產(chǎn)能，開(kāi)新停舊或者間歇性停舊是大勢(shì)所趨。

　　他表示，此輪裝置密集檢修對(duì)PTA市場(chǎng)最直接的影響體現(xiàn)在2—3月供應(yīng)將大幅收縮，從而降低一季度累庫(kù)預(yù)期，促使現(xiàn)貨基差走強(qiáng)，最終帶動(dòng)PTA價(jià)格試探前高。另外，本輪集中檢修也揭開(kāi)了2024年P(guān)TA裝置檢修的序幕。

　　“大廠檢修間接體現(xiàn)了市場(chǎng)供應(yīng)寬松，而落后的產(chǎn)能面臨成本、競(jìng)爭(zhēng)的雙重壓力，生存將更加艱辛。PTA環(huán)節(jié)正加速優(yōu)勝劣汰。”安光如是說(shuō)。

　　對(duì)此，謝雯也認(rèn)為，春節(jié)前裝置密集檢修促使基差快速走強(qiáng)，貿(mào)易商積極詢(xún)盤(pán)接貨。從目前上下游檢修進(jìn)度和時(shí)間安排來(lái)看，PTA市場(chǎng)短期面臨的累庫(kù)壓力不大，加之調(diào)油預(yù)期加持，近月合約偏強(qiáng)的概率較大。