http://www.texnet.com.cn/ 2023-11-21 08:01:51 來源:期貨日報
受利潤修復(fù)、港口庫存上升和新產(chǎn)能投放的影響,乙二醇整體供應(yīng)穩(wěn)中有升。與此同時,受季節(jié)性和利潤不佳的影響,下游消費將會走低。
開工穩(wěn)定、港口庫存偏高使得乙二醇供應(yīng)壓力加大,加之需求季節(jié)性回落,整體供需格局偏弱。乙二醇短期承壓,走弱概率較大。
國際原油價格近期大幅回落,使得化工品的成本重心不斷下移。不過,乙二醇行業(yè)整體利潤不佳,因此原油價格的回落對于乙二醇的影響相對有限。截至目前,國內(nèi)一體化乙二醇平均虧損180元/噸,較前期有所收窄。煤制乙二醇平均虧損1500元/噸,MTO制乙二醇平均虧損1700元/噸,整體經(jīng)濟(jì)效益不佳。整體來看,后期乙二醇供應(yīng)仍然存在一定壓力。其一,截至11月17日,國內(nèi)乙二醇企業(yè)的開工負(fù)荷為53.03%,較去年同期下降8.55個百分點。不過,隨著近期乙二醇生產(chǎn)利潤的修復(fù),乙二醇開工負(fù)荷小幅回升。其二,目前國內(nèi)華東港口乙二醇庫存為112.26萬噸,較去年同期增加28.36萬噸,同比上升33.80%。其三,年底仍有新增乙二醇產(chǎn)能投放。
前三個季度,國內(nèi)服裝行業(yè)整體表現(xiàn)良好,對于化纖原料的需求也隨之上升,這使得化纖下游的聚酯、織造行業(yè)的開工整體高于去年同期水平。截至11月17日,國內(nèi)聚酯行業(yè)的開工負(fù)荷達(dá)到86.08%,較去年同期上升5.21個百分點,近期則小幅下降。由于下游整體表現(xiàn)良好,國內(nèi)滌綸長絲庫存較去年同期大幅下降。截至11月16日,滌綸長絲POY、滌綸長絲DTY、滌綸長絲FDY的庫存分別為17.2天、28.4天、21.8天,較去年同期分別下降16.4天、13.1天、12.4天,下降幅度分別達(dá)到48.81%、31.57%、36.26%。滌綸長絲低庫存刺激聚酯行業(yè)開工維持在高位。不過,隨著季節(jié)性淡季的到來,聚酯行業(yè)的經(jīng)營狀況開始變差,并且虧損有擴(kuò)大的趨勢。目前聚酯切片、瓶片、滌綸長絲POY、滌綸長絲FDY、滌綸短纖分別虧損100元/噸、330元/噸、350元/噸、225元/噸、250元/噸,僅滌綸長絲DTY每噸有125元的利潤,聚酯開工負(fù)荷或?qū)⒕徛档汀?/p>
11月17日,終端織造行業(yè)開工負(fù)荷達(dá)到65.77%,較去年同期上升10.07個百分點,較前一周則下降0.26個百分點。隨著終端織造行業(yè)需求逐漸走淡,訂單呈現(xiàn)持續(xù)下降的態(tài)勢。工廠急于回籠資金,加之目前織造行業(yè)的利潤空間被壓縮,整體織造企業(yè)生產(chǎn)積極性下降,在交付前期訂單的同時加速去庫,不急于采購原料。受季節(jié)性影響,后期織造行業(yè)需求將會走淡,開工負(fù)荷穩(wěn)中有降。
整體來看,乙二醇整體利潤不佳,近期原油止跌反彈,成本支撐開始顯現(xiàn)。但受利潤修復(fù)、港口庫存上升和新產(chǎn)能投放的影響,乙二醇整體供應(yīng)穩(wěn)中有升。與此同時,受季節(jié)性和利潤不佳的影響,下游消費將會走低。
綜上所述,乙二醇下有成本支撐,下跌空間有限,上有供應(yīng)增加和需求下降的壓制,難以形成趨勢性行情,整體上難以改變振蕩格局,短期受需求走淡影響,或?qū)⒆呷酢?
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