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　　【市場概覽】

　　PX：東南亞一套150萬噸PX裝置本周末按計(jì)劃檢修。

　　尾盤石腦油轉(zhuǎn)弱下跌，4月MOPJ估價(jià)在677.5美元/噸。今天PX價(jià)格上漲，一單5月亞洲現(xiàn)貨在1039美元/噸成交。尾盤實(shí)貨4月在1034有買盤，在1055有賣盤，5月在1038/1041美元/噸商談。PX估價(jià)在1036美元/噸，較上周五上漲13美元。

　　PTA：逸盛大化600萬噸裝置上周末提升負(fù)荷至7成，本周提滿。

　　新疆中泰120萬噸裝置降負(fù)至5成。

　　MEG：華東主港地區(qū)MEG港口庫存約110.2萬噸附近，環(huán)比上期減少4.1萬噸。其中寧波10.0萬噸，較上期減少0.5萬噸，3月6日至3月12日寧波主要庫區(qū)日均發(fā)貨約3000噸附近；上海及常熟9.8萬噸，較上期減少1.8萬噸；張家港54.9萬噸附近，較上期增加2.9萬噸，某主流庫日均車提發(fā)貨約3000-3500噸附近；太倉16.2萬噸，較上期減少1.7萬噸，兩主流庫日均發(fā)貨6500-7000噸附近；江陰及常州13.1萬噸，較上期減少1.2萬噸。另外，主流內(nèi)貿(mào)中轉(zhuǎn)罐統(tǒng)計(jì)庫存在6.2萬噸附近，較上期減少1.8萬噸。

　　3月10日至3月12日張家港某主流庫區(qū)MEG發(fā)貨量11000噸附近，太倉兩主流庫區(qū)MEG發(fā)貨量在23000噸附近。

　　直紡滌短產(chǎn)銷清淡，平均26%，部分工廠產(chǎn)銷：30%，25%，20%，60%，10%，20%，50%，10%。

　　江浙滌絲產(chǎn)銷整體偏弱，至下午3點(diǎn)附近平均估算在4-5成，江浙幾家工廠產(chǎn)銷在65%、150%、80%、50%、20%、50%、40%、30%、40%、30%、5%、60%、30%、15%、50%、40%、50%、10%、60%、5%、50%、20%、0%。

　　周末江浙滌絲產(chǎn)銷整體偏弱，兩天平均估算在3-4成，江浙幾家工廠兩天平均產(chǎn)銷在45%、70%、0%、40%、30%、30%、35%、65%、35%、10%、30%、15%、25%、30%、10%、30%、0%、0%、30%、65%、30%、20%。

　　聚酯：福建一套20萬噸聚酯裝置已升溫重啟，該裝置主要配套生產(chǎn)滌綸長絲，預(yù)計(jì)本周后半周出產(chǎn)品。

　　【趨勢強(qiáng)度】

　　PTA趨勢強(qiáng)度：-1 MEG趨勢強(qiáng)度：-1

　　注：趨勢強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【觀點(diǎn)及建議】

　　PTA：隔夜油價(jià)盤中一度下跌超過5%，PTA跟隨下行。短期5900一線壓力較大，5-9反套逢高布局，中期警惕成本回落帶來的估值下行風(fēng)險(xiǎn)，多PTA空SC持有。市場當(dāng)前的交易重點(diǎn)仍然集中在成本端，調(diào)油需求及PX二季度集中檢修導(dǎo)致PX供應(yīng)偏緊、PXN偏強(qiáng)的邏輯仍然支撐PTA估值。供需格局方面，PTA供應(yīng)逐步提升，然而廠庫倉單短期集中注冊增多，現(xiàn)貨流動性略有收緊，導(dǎo)致基差持續(xù)提升。然而當(dāng)前現(xiàn)貨加工費(fèi)水平450元/噸，偏高水平，當(dāng)前位置PTA工廠點(diǎn)價(jià)較多，工廠開工正在逐步提升，如逸盛大化、福海創(chuàng)等均有計(jì)劃提負(fù)荷，另外后續(xù)裝置開工率或?qū)㈦S著檢修的結(jié)束而提升的情況。當(dāng)前聚酯開工率提升至89%的高位，織造工廠開工率75%、加彈開機(jī)90%，進(jìn)一步提升空間或有限，對于PTA而言剛需提升空間一般，反而需要關(guān)注未來4-5月份終端囤貨集中釋放之后以來的淡季。

　　乙二醇：油價(jià)下行，乙二醇夜間下探4050元，中期驅(qū)動仍偏弱，5-9反套持有。乙二醇高供應(yīng)仍是制約行情的核心因素。海外進(jìn)口方面，隨著伊朗貨源增加以及美國南亞裝置3月底即將開車，進(jìn)口量將進(jìn)一步提升至56-58萬噸/月區(qū)間。國產(chǎn)供應(yīng)方面，浙石化裝置提負(fù)荷加上部分煤制合成氣裝置重啟導(dǎo)致國產(chǎn)供應(yīng)量也呈現(xiàn)增加的態(tài)勢。盡管聚酯裝置開工率略超市場預(yù)期的達(dá)到89%，也難以消化乙二醇的供應(yīng)增量。因此我們看到乙二醇現(xiàn)貨基差持續(xù)偏弱，現(xiàn)貨成交難以放量，建議偏空對待的思路為主，5-9反套操作，多PTA空乙二醇繼續(xù)參與，下方1500元/噸止損。