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　　1.基本面：原油端價格受需求衰退預(yù)期影響大幅下跌，成本端PX負荷因產(chǎn)能調(diào)整負荷提升，海外方面供應(yīng)維持低位。供應(yīng)端PTA開工負荷回升，新裝置嘉通能源12月底全部投產(chǎn)，東營威聯(lián)剩余125萬噸預(yù)計近期投產(chǎn)。需求端聚酯工廠負荷低點已現(xiàn)，綜合庫存小幅去庫。下游工廠開始放假，加彈織機降至往年春節(jié)低位，成品庫存降至低位，輕紡城(600790)成交處于歷史最低。綜合來看1、2月PX、TA存量裝置供應(yīng)低位，新投產(chǎn)裝置貢獻產(chǎn)量，聚酯需求維持低位，PTA預(yù)計季節(jié)性大幅累庫；

　　2.成本端和價差：石腦油價差53美元，PXN價差329美元附近，PTA加工費在313元/噸附近；

　　3.交易維度：PX、TA新裝置陸續(xù)投產(chǎn)貢獻產(chǎn)量，聚酯需求臨近春節(jié)難有提升，單邊走勢跟隨原油，近端弱現(xiàn)實遠端需求預(yù)期改善下建議TA可逢低布局59反套或逢高沽空產(chǎn)業(yè)利潤。

　　風(fēng)險提示：原油端消息面擾動，裝置檢修情況，新裝置投產(chǎn)進度，下游需求改善。