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　　觀點(diǎn)：短期震蕩市。PTA供需緊張、價(jià)格強(qiáng)勢(shì)格局下，PX處于震蕩市，關(guān)注10月份盛虹煉化PX裝置投產(chǎn)對(duì)PXN的擠壓。

　　核心驅(qū)動(dòng)：織造工廠旺季來(lái)臨前的集中補(bǔ)庫(kù)，帶動(dòng)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的正反饋過(guò)程。PX供需格局仍然偏緊，估值的取決于成本端，上周油價(jià)及成品油價(jià)格出現(xiàn)反彈，帶來(lái)支撐，需求端PTA供需格局偏緊，PTA加工費(fèi)高位，PX加工費(fèi)同樣跟隨走闊。

　　解決核心堵點(diǎn)的條件：供應(yīng)端四季度(盛虹石化10月份有投料計(jì)劃)PX有大量新裝置投產(chǎn)。需求端，紡服出口訂單增速開(kāi)始回落，零售數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱。PTA裝置開(kāi)工率跟隨PX波動(dòng)?？傮w而言，終端需求同比偏弱的格局下，PX弱勢(shì)格局的改變需要靠成本端來(lái)支持。在新增投產(chǎn)預(yù)期較為明確的背景下，成本推升很難像6月份一樣傳導(dǎo)的如此順暢。

　　PX可能出現(xiàn)反彈的原因：四季度，原油價(jià)格隨美聯(lián)儲(chǔ)加息空間的收窄后逐步見(jiàn)底，充分交易加息帶來(lái)的衰退結(jié)束之后，油價(jià)可能出現(xiàn)反彈帶來(lái)PX成本支撐。