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　　-市場分析

　　原油方面，開始超跌反彈帶動PX&PTA成本型反彈。

　　PX方面，浙江石化負荷在75%-80%附近，本周中國PX開工率79.9%(-3.9%)，亞洲PX開工率73.8%(-2.2%)，6月亞洲PX平衡表供需平衡，7月進入累庫周期，PX邊際走弱，但10月前為持續(xù)小幅累庫，庫存絕對水平爬升仍緩慢，因此若短期PX加工費回落過快則有反彈可能，但長期緩慢壓縮。

　　PTA方面，TA開工偏高，等待下一輪檢修。四川能投100萬噸有檢修計劃，福海創(chuàng)亦于7月中有檢修計劃。月頻看，聚酯低負荷背景下預(yù)期結(jié)束6月快速去庫階段，進入7月庫存走平階段。PTA加工費預(yù)期壓縮至300-400元/噸。目前主要的驅(qū)動來源于原油高位回落，帶動TA成本型下跌。

　　終端負荷開工仍偏低，終端訂單仍弱，對原料備貨積極性差。

　　-策略

　　(1)逢低做多。原油方面，開始超跌反彈帶動PX&PTA成本型反彈。PX加工費寬幅震蕩，TA加工費預(yù)期壓縮至300-400元/噸。預(yù)計PTA區(qū)間震蕩為主，目前處于區(qū)間偏下方。(2)跨期套利：觀望。

　　-風(fēng)險

　　美國芳烴結(jié)構(gòu)性緊張持續(xù)性，原油價格大幅波動，外商對PX的持貨心態(tài)，聚酯提負速率。