http://www.texnet.com.cn/ 2022-04-11 08:34:42 來(lái)源:招商期貨
1.基本面:俄烏局勢(shì)消息面主導(dǎo)油價(jià)波動(dòng),在原油庫(kù)存低位支撐下油價(jià)易漲難跌。供應(yīng)端PTA開(kāi)工負(fù)荷2月以來(lái)持續(xù)下降,開(kāi)工低位運(yùn)行。需求端聚酯受下游需求負(fù)反饋,本周負(fù)荷大幅下降,周五降至歷史同期低位,在需求負(fù)反饋下仍有下行空間。終端負(fù)荷在疫情影響催化下降至2020年疫情間低位,需求慘淡,下游剛需補(bǔ)庫(kù)為主訂單弱,聚酯產(chǎn)品累庫(kù),整體庫(kù)存處于歷史最高位。在聚酯需求走弱情況下預(yù)計(jì)4月去庫(kù)幅度減小;
2.成本端和價(jià)差:本周石腦油及汽油價(jià)差壓縮,PXN價(jià)差走強(qiáng)至269美元,PTA加工費(fèi)恢復(fù)至500元/噸附近,聚酯產(chǎn)品承壓明顯,僅少數(shù)產(chǎn)品維持盈利;
3.從交易維度:成本端原油消息擾動(dòng),短期內(nèi)高位波動(dòng)較大,PTA加工費(fèi)回升至年前水平,終端需求較差將進(jìn)一步影響聚酯開(kāi)工,前期多單可止盈,在加工費(fèi)回落后可做多PTA加工費(fèi)。
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