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　　報告導(dǎo)讀：

　　當(dāng)前聚酯產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)品估值低位，未來品種行情將出現(xiàn)一定分化，聚酯產(chǎn)品將強(qiáng)于原料運(yùn)行，利潤擴(kuò)張。周內(nèi)原油價格上漲遇阻，煤價繼續(xù)下行，PTA、MEG成本端支撐不足，繼續(xù)下行，月差走弱、基差方面企穩(wěn)；短纖則是基差持續(xù)走強(qiáng)、庫存開始去化的格局，未來短纖或強(qiáng)于TA EG運(yùn)行，建議多PF空TA頭寸，以及TA反套操作。

　　TA:反套操作?；罹S持在-100元/噸，月差繼續(xù)走弱，庫存累積。周內(nèi)TA裝置開工率維持在82%；而聚酯工廠開工恢復(fù)緩慢，受限電及利潤較差的影響，下周聚酯工廠開工預(yù)計低位，TA延續(xù)累庫格局。原油價格回調(diào)，TA驅(qū)動向下，估值低位，仍然反套操作為主。

　　EG:估值低位，短線有望反彈。周內(nèi)EG基差開始有所走強(qiáng)，聚酯工廠拿貨意愿開始有所好轉(zhuǎn)，成交量增大。周四EG港口去庫較周一有所去化。前期因動力煤大跌，導(dǎo)致煤化工相關(guān)品種超跌，短線有望反彈，但中線進(jìn)口壓力仍較大，建議反彈拋空的操作。

　　PF:多PF，空TA。滌綸短纖基差明顯開始走強(qiáng)，月差企穩(wěn)。工廠開工率不斷修復(fù)的同時，實(shí)物庫存不斷去化，表明產(chǎn)業(yè)鏈仍然傳導(dǎo)通常。市場擔(dān)憂開工率修復(fù)導(dǎo)致累庫的情況并未發(fā)生。下游原料庫存至11月第二周不得不補(bǔ)庫，而江陰工廠提貨緊張，恒逸庫存壓力大但是過去1周也去連續(xù)去庫5天，目前是35天實(shí)物庫存。且當(dāng)前市場開始擔(dān)憂原油下跌風(fēng)險。原油下跌過程中，加倉做擴(kuò)PF利潤。