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當(dāng)前哪些因素制約鄭棉反彈?

http://www.texnet.com.cn/ 2021-03-22 14:43:52 來源:中國(guó)棉花網(wǎng)

  近一周來,鄭棉主力CF2105合約的振蕩區(qū)間從15500-16000元/噸繼續(xù)下移至15000-15500元/噸,不僅棉花加工企業(yè)報(bào)價(jià)、出貨熱情下滑,而且棉紡織廠、中間商追空殺跌情緒比較強(qiáng)。從市場(chǎng)反饋來看,棉花貿(mào)易商掛單資源較前期明顯增多,向內(nèi)地棉花消費(fèi)區(qū)移庫(kù)的積極性也較高,貿(mào)易商套利操作對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格形成“踩踏”。加工企業(yè)報(bào)價(jià)在“跟還是不跟”上猶豫難決,如果跟隨降價(jià),皮棉基本利潤(rùn)下降甚至虧損;不跟隨下調(diào),銷售基本停滯,現(xiàn)金流壓力上升。

  目前有哪些因素制約鄭棉觸底反彈呢?筆者簡(jiǎn)單歸納如下幾點(diǎn):一是2月18日以來,央行連續(xù)每個(gè)工作日都開展了7天逆回購(gòu)操作,對(duì)于貨幣政策收緊的預(yù)期升溫。近日土耳其、俄羅斯、巴西棉等國(guó)央行為應(yīng)對(duì)輸入性通脹及穩(wěn)定本國(guó)匯率采取加息措施,中國(guó)央行同樣面臨美聯(lián)儲(chǔ)“大放水”引發(fā)大通脹的考驗(yàn);

  二是中美高層會(huì)晤的結(jié)果雖在預(yù)料之中,但中美間分歧很大,雙方?jīng)]有達(dá)成任何協(xié)議,市場(chǎng)對(duì)中美走向擔(dān)憂的情緒短期難以消散;

  三是從服裝、面料、坯布、棉紗等終端層層傳導(dǎo)的消化難題逐漸給鄭棉、現(xiàn)貨施加壓力,紗布等回調(diào)趨勢(shì)延續(xù),鄭棉反彈之路困難重重;

  四是2020/21年度國(guó)內(nèi)棉花供給充足,與外盤、外棉的關(guān)聯(lián)度下降。2020/21年度新疆棉花產(chǎn)量刷出新高(截至3月21日,本年新疆棉累計(jì)公檢564.6萬(wàn)噸,測(cè)算年度總產(chǎn)量或超過570萬(wàn)噸)。據(jù)中國(guó)棉花協(xié)會(huì)調(diào)查,截至2月底,全國(guó)植棉意向同比下降0.59%,但新疆地區(qū)植棉意向面積為3720.23萬(wàn)畝,同比增長(zhǎng)1.49%。因此,預(yù)計(jì)2021年新疆棉區(qū)植棉面積、單產(chǎn)同比繼續(xù)增長(zhǎng)。

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