http://www.texnet.com.cn/ 2021-01-21 08:16:38 來源:期貨日報
近期PTA主力合約價格在上方4100區(qū)承壓震蕩,價格上漲相對糾結(jié),在4100-3900區(qū)間震蕩。主要是由于上游成本端上漲動力不足,以及終端市場開工率不足,造成短期價格的徘徊。
上游成本端持續(xù)上漲動力不足。元旦過后,上游原油持續(xù)上漲,WTI和布倫特不斷刷新高,尤其是布倫特站穩(wěn)55一線,市場整體維持高位震蕩。但是反觀PX,在前期的持續(xù)走高背景下,短期出現(xiàn)回調(diào),價格在660-670美元維持震蕩,主要是由兩個主要因素導(dǎo)致。
首先,是國內(nèi)PX裝置開工率出現(xiàn)短期的小幅下滑,迫使價格出現(xiàn)反彈。元旦至今,PX開工率呈現(xiàn)了一個小V走勢。在1月8日PX開工率達到最低,主要是由于是彭州石化75萬噸/年的裝置檢修,而外盤普市價也在此節(jié)點達到了近期最大值695美元/噸,之后周彭州石化裝置和泉州石化80萬噸的裝置負荷提升,裝置開工率上移,導(dǎo)致外盤價格小幅回落。
其次,PTA加工費下移,迫使整體開工率降低,對PX的需求量縮減,價格出現(xiàn)回落。按照19日PX的CFR中國臺灣價686美元/噸以及500元/噸的加工費來計算,PTA的成本價在3860元/噸。而昨日PTA現(xiàn)貨市場的成交價3785來看,當(dāng)前的利潤在-75元/噸,利潤處于零線之下。剔除前期的500元/噸的加工費,PTA生產(chǎn)成本在3360元/噸,實際的加工費在425元。加工費的持續(xù)下滑,主要是前期PX的上漲速度遠高于PTA的反彈速度。截止19日,PX外盤普市價較元旦前的反彈幅度達到7.86%,遠高于PTA現(xiàn)貨2.99%的反彈幅度。導(dǎo)致PTA的利潤被擠壓,造成加工費的進一步縮減。目前國內(nèi)PTA的加工費基本上維持在420元/噸,而上周加工費最低觸及375元/噸左右,遠遠低于元旦之前500元/噸以上的加工費。迫使國內(nèi)PTA裝置于元旦過后開工率持續(xù)下滑,來降低成本端的上漲帶來的利潤的擠壓。近期國內(nèi)PTA裝置開工率維持在83.15%,較前期下滑2.08個百分點,1月份開工率最低觸及81.2%。所以主要是上述兩個主要因素導(dǎo)致成本端持續(xù)上漲動力不足。
而終端實際需求乏力,導(dǎo)致消費信心不足,市場采購熱情暫不太理想。昨日從中國輕紡城客的成交量來看,總成交804萬米,遠低于上周五的1029萬米,降幅達到21.87個百分點。而終端市場開工率的進一步下滑,也將意味著市場整體的成交信心不足。截止19日,終端紡織企業(yè)的開工率維持在66.29%,較元旦前夕下滑9.36個百分點,降幅持續(xù)擴大。
但是,12月份紡織品的出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好,又給整個聚酯產(chǎn)業(yè)鏈帶來了一道曙光。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,2020年12月,我國紡織品服裝出口額為262.01億美元,環(huán)比增長6.55%。其中,紡織品(包括紡織紗線、織物及制品)出口額為122.909億美元,環(huán)比增長2.09%;服裝(包括服裝及衣著附件)出口額為139.100億美元,環(huán)比增長10.84%。出口數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn),說明海外市場的采購力度較前期有明顯的恢復(fù),對后市較一定的信心,大幅下挫的概率也相對偏低。
因此,綜合來看,短期PTA在基本面的影響下,將繼續(xù)維持寬幅震蕩為主。
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